（吉隆坡9日訊）馬幣兌美元貶向3.80令吉令市場喜憂參半，以美元營收為主的賭場、手套、科技及海運業者料有望從中受惠，汽車、電力、通訊及航空業者則飽受美元債務及高成本因素困擾而舉步艱難。
受惠：賭場、手套、科技、海運
豐隆研究指出，儘管大馬經濟數據及股市導致市場情緒低落，但美元走強依然有望推動一些以美元為營收基礎的領域及企業，成為逆市大贏家，在這非常時期大放異彩。
受累：汽車、電力、通訊、航空
該行點評各領域後作出總結，15家有望受惠於美元走強的企業當中，一些企業的股價料可能被其他基本面問題打擊。
“看好長青纖維板（EVERGRN，5101，主板工業產品組）、依文仙台（SENDAI，5205，主板建筑組）、家麗資機構（HOMERIZ，5160，主板消費品組）、益納利美昌（INARI，0166，主板科技組）、舊街場（OLDTOWN，5201，主板貿服組）、時光網（TIMECOM，5031，主板基建計劃組）及友力森（UNISEM，5005，主板科技組），因基本面良好，即使缺乏美元走強因素，股價表現依然有望獲得支撐。”
該行認為，賭場、塑膠產品、海運及科技領域將從中受惠，尤其是一些在美國經營賭場、大部份產品銷售以美元計及成本以馬幣為主的業者，展望傾向正面。
手套及保險套業者料成為大贏家，受惠業者包括賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）、康樂（KAREX，5247，主板消費品組）、高產尼品（KOSSAN，7153，主板工業產品組）及頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）。
半導體相關業者為另一個受惠領域，豐隆研究看好益納利美昌、友力森及偉特機構（VITROX，0097，主板科技組）高美元出口營收比例，將抵銷美元債務。
除此之外，持有大量海外訂單建築商也獲看好，展望正面者是中東訂單佔73%及42%的依文仙台及WCT控股（WCT，9679，主板建筑組）。
豐隆研究表示，雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）的紐約及比米尼名胜世界營業額以美元計，兩者貢獻2014財政年約12.4%營業額，雖然初始成本導致稅息前折舊攤銷獲利（EBITDA）虧損，但管理層放眼在今年轉虧為盈。
另外，長青纖維板大部份銷售以美元計，生產成本僅30至35%以美元計，前景獲看好。
反觀汽車、航空、電力及通訊業者，不僅面對高進口成本、高燃料成本，如發電用的煤炭及飛機燃油，同時也將因美元走高關係而面臨債台高築的困境。
汽車業者首當其衝
汽車業者首當其衝，多元資源工業（DRBHCOM，1619，主板工業產品組）、MBM資源（MBMR，5983，主板貿服組）、陳唱摩多（TCHONG，4405，主板消費品組）及合順（UMW，4588，主板消費品組），因進口汽車零件及原料以美元計，進口成本料隨美元同步走高。
接著是通訊業者，豐隆研究指出，亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）、明訊（MAXIS，6012，主板貿服組）及馬電訊（TM，4863，主板貿服組）將面臨美元債務高利息成本及償還率的隱憂，今年第一季，三者的美債比例各佔總債務的43.9%、31.6%及21.7%，分別為62億、29億及15億令吉。
亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）除了高燃油成本負擔，還要面對80%美元債務的威脅；不過因已對70%外債進行護盤，實際美元債務僅佔總債務的24%。
至於國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組），雖然將面臨高煤炭負擔（美元計），但這可長期通過自動燃料成本轉嫁機制，轉嫁終端使用者。目前該電力機構美債佔總債務的11.3%。
儘管如此，豐隆研究認為，投資者依然可留意12家因美元走強而黯然失色的企業未來進展，尤其是亞航、亞通及國能，因目前低迷走勢很有可能是趁低長期持有的好時機。
留言列表
